投資者不再愛交易 並購繁榮受打擊
騰訊財經訊 據《華爾街日報》報道，今年早些時候，在宣佈並購交易時，企業高管們能夠深切感受到來自投資者的喜愛。現在，有些買傢真的受傷瞭！
當地時間29日，美國管道巨頭Energy Transfer Equity LP宣佈326億美元收購天然氣管道公司Williams Companies Inc。受此消息拖累，Energy Transfer Equity LP股價暴跌近13%，成為過去數月內最新一個因宣佈收購交易而遭遇股票拋售的收購方。其他有類似遭遇的收購方還包括醫療保險商Centene Corp、指數提供商McGraw Hill Financial Inc.和芯片制造商Dialog Semiconductor PLC。
過去數年內，受並購交易市場蓬勃增長提振，很多企業在宣佈收購交易後都會迎來股價大漲。股價的上漲，又催生出促使其他買傢買入股票同時提振股價的“孿生效應”。現如今，如果投資者繼續懲罰收購方的話，那麼可能意味著並購市場面臨更多威脅。目前，並購市場正在以創紀錄的速度上行。
根據數據提供商Dealogic發佈的數據，自7月1日以來，交易規模超過10億美元的交易收購方，在公佈交易首日的股價平均跌幅為0.6%。這將是三年來首次季度下滑，第一季度和第二季度的平均漲幅分別為4%和5%。
XPO Logistics Inc，是親身體驗過什麼叫“冰火兩重天”的收購方。4月份，在宣佈斥資35億美元收購法國汽車運輸公司Norbert Dentressangle SA後，該公司股價攀升攀升15%。然而，9月9日，宣佈斥資30億美元收購汽車運輸公司Con-way Inc之後，該公司股價卻暴跌13%。而且，在那之後這隻股票持續下跌。自宣佈收購Con-way Inc以來，XPO Logistics Inc的股價已經暴跌37%。
XPO Logistics Inc首席投資官Bradley Jacobs指出，投資者對該公司收購Con-way Inc一事的反應令他十分不解。他原本以為，這則消息將會進一步提振該公司的股價。從他的個人角度來說，他非常看好這樁交易，認為投資者在一段時間後將會看到交易蘊含的巨大價值。然而，投資者並不買賬。
銀行傢和高管指出，買傢之所以不再看好並購交易，主要歸咎於股市近來的巨大波動。自上個月全球股市遭遇大規模拋售以來，投資者減持瞭風險持有，尤其是那些在並購交易商下瞭大註的企業。
當然，仍有一些收購方得到瞭投資者的溫柔對待。比如說，本月，當Anheuser-Busch InBev NV宣佈接近於SABMiller PLC達成交易時，前者股價一日內漲幅超過6%。由此可見，投資者正變得越來越挑剔。分析人士指出，投資者不隻註重一個企業今年的利潤是多少，還會考慮更長遠或者是更加貼近市場需要的收益方式。
高盛集團全球並購業務聯席負責人Gregg Lemkau指出，“波動性和並購交易從來就不是朋友。如果波動性繼續存在，人們或許會開始變得更焦慮。”
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投資者態度的較長期轉變，可能會特別懲罰像XPO Logistics Inc這樣依賴並購來促增長的企業。為瞭避免過度舉債，這些企業通常會用銀行汽車貸款買車公司股票來進行收購支付。
如果債券和股票投資者對並購交易失去興趣的話，那麼買傢可能會發現自己的融資選擇變得有限。(米娜)
新聞來源http://finance.qq.com/a/20151001/008916.htm
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